Apr 16 2018 10:59:48:000AM3736166המשמעות היא גיוס לפי שווי שנע בין 400 ל-450 מיליון שקל לאחר קבלת כספי הגיוס; רשת המוצרים לשדרוג ותחזוקת הבית מתכננת להחזיר בכספי ההנפקה הלוואות לבעלי השליטה ב-42 מיליון שקלhttp://www.calcalist.co.il/markets/articles/0,7340,L-3736166,00.html160market ehadhaam3768בורסת ת"א

גל ההנפקות של פעילות קמעונאית מתגבר בבורסה התל אביבית. לאחר כניסתה של רשת האופנה עדיקה לבורסה, ועל רקע תוכניות הנפקה של קמעונאיות נוספות, פרסמה הבוקר (ב') רשת אייס, המתמחה במוצרים לשדרוג ותחזוקת הבית, טיוטת תשקיף לקראת הנפקה שהיא מתכננת.

בכוונת הרשת, ששמה הרשמי הוא אייס קפיטל קמעונאות, לגייס סכום של 100 מיליון שקל במניות לפי שווי שנע בין 300 ל-350 מיליון שקל. המשמעות היא גיוס לפי שווי לרשת אייס שנע בין 400 ל-450 מיליון שקל לאחר קבלת כספי הגיוס. הטיוטה עדיין לא כוללת את המספרים של תוכניות הגיוס הכספיות של הרשת.

רשת אייס נשלטת על ידי קדמה קפיטל. בעלי השליטה באייס באמצעות קדמה קפיטל הם גלעד שביט, גלעד הלוי ואורי עינן והם מחזיקים ב-98% מהון המניות של החברה ערב ההנפקה. 2% הנותרים מוחזקים בידי מנכ"ל הרשת, איציק אוזנה. שלושת בעלי השליטה רכשו את רשת אייס מחברת אלקטרה מוצרי צריכה בתשלום של 145 מיליון שקל שגילם לאייס שווי של 190 מיליון שקל. העסקה הושלמה בחודש מרץ בשנה שעברה.

אחד התכנונים של החברה לסכום הכספי שתגייס היא לפרוע את יתרת הלוואת הבעלים שהועמדה לאייס על ידי בעל השליטה. הלוואות אלה הסתכמו לפי טיוטת התשקיף בסכום של 42 מיליון שקל. באייס ציינו כי "תמורת ההנפקה תשמש לשיפור בסיס ההון ולפירעון הלוואות, באופן שיאפשר לחברה לבצע השקעות בצמיחה, לרבות בדרך של רכישות סינרגטיות".

הרווח הנקי קפץ ב-70% בתוך שנתיים

השנה שעברה על רשת אייס היתה חיובית מבחינת התוצאות הכספיות והסתיימה בשיעורי רווחיות גבוהים. לפי טיוטת התשקיף, הכנסות הרשת בשנת 2017 הסתכמו בכ-506.8 מיליון שקל. החברה רשמה רווח גולמי של כ-227.1 מיליון שקל, ששיעורו כ-44.8% מסך ההכנסות. הרווח התפעולי של אייס עמד על כ-38.8 מיליון שקל ושיעורו מסך מחזור ההכנסות עמד על 6.8%.

את השנה שעברה חתמה הרשת ברווח נקי של כ-25.5 מיליון שקל. החברה מציינת כי בעקבות סגירת סניפים מפסידים ומהלכי התייעלות נוספים צמח הרווח הנקי בתוך שנתיים בכ-70%. עוד דווח כי היקף ה- EBITDA בשנה שעברה עמד על 42 מיליון שקל.

הרשת, הפעילה בארץ מאז שנת 1993, מציינת במצגת מיוחדת שהכינה לקראת ה"רוד שואו" כי היא מנהלת 29 סניפים ברחבי המדינה על פני שטח כולל של כ-55 אלף מ"ר. רשת אייס מעסיקה כ-900 עובדים ויש לה מועדון לקוחות ובו 600 אלף חברים. בסניפי הרשת עוברים 850 אלף לקוחות מדי חודש. החל משנת 2017 הרשת מפעילה גם אתר סחר מקוון.

לשלושת בעלי השליטה ברשת משולמים כיום, כאשר אייס עדיין פרטית, דמי ניהול חודשיים בסך של 150 אלף שקל. סכום זה צפוי לקטון ל-80 אלף שקל לאחר ההנפקה. עלות העסקתו של המנכ"ל אוזנה, המועסק כמנכ"ל רשת אייס החל משנת 2014, הסתכמה בכ-1.53 מיליון שקל ב-2017 והיא הורכבה מעלות שכר של 1.02 מיליון שקל, בונוס של 490 אלף שקל – בעקבות עמידתו של אוזנה ביעד הרווח התפעולי שנקבע לו לשנת 2017 ותשלום מבוסס מניות בעלות של 23 אלף שקל.

גלגול חדש בבורסה

אין זו הפעם הראשונה שרשת אייס מגיעה להיסחר בבורסה התל אביבית. בעבר, טרם מכירתה לאלקטרה מוצרי צריכה, הסתיימה תקופת המסחר שלה בבורסה בדרך צורבת.

עסקיה של הרשת בתקופת ההסתבכות נשלטו על ידי קבוצת גאון אחזקות של משה גאון ושלמה זבידה. הרשת, שנסחרה בבורסה, צברה חובות כבדים והגיעה להסדר חוב בשנת 2011.

בתחילת 2012 הוציאה נשיאת ביהמ"ש המחוזי בלוד, השופטת הילה גרסטל, צו הקפאת הליכים לאייס ולחברות הבנות שלה - צו שהפך בהמשך לקבוע. אייס, תחת שמה הקודם "אייס אוטו דיפו בע"מ", כללה אז גם את פעילות רשת אוטו דיפו ורשת נרות בשנקין.

הרשת חתמה את 2011 במחזור מכירות של 601 מיליון שקל ובהפסד כולל של 124.1 מיליון שקל. לפי הדו"חות הכספיים שפורסמו לסיכום 2011, עלה כי מ-2009 ועד אותה שנה, חתמה החברה את דו"ח הרווח וההפסד בהפסד נקי. את 2011 סיימה עם גירעון בהון העצמי של 102 מיליון שקל.

ב-2012 עברה הרשת פירוק ונמכרה לאלקטרה מוצרי צריכה כחברה פרטית, בעסקת רכישה שהושלמה לאחר אישור ביהמ"ש ואישור הממונה על ההגבלים העסקיים באפריל באותה השנה. רשת אייס נרכשה תמורת 45 מיליון שקל בתוספת מע"מ, ותמורת סכום נוסף על המלאי שלה.

לפי הדו"חות הכספיים של אלקטרה מוצרי צריכה ל-2012, שילמה האחרונה עבור אייס סכום של כ-89.8 מיליון שקל. בסוף 2012 הפעילה אייס 33 סניפים ברחבי הארץ שהתפרשו על פני 62.6 אלף מ"ר. קרן קדמה כאמור רכשה את אייס לפי שווי של 190 מיליון שקל בסוף 2016, בעסקה שהושלמה מספר חודשים לאחר מכן.